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机构解析:周五热点板块及个股探秘(附股)

时间:2017-09-10 14:27 来源:http://www.dgtzhb.com 作者:莞城在线
摘要:机构解析:周五热点板块及个股探秘(附股)
媒体:教育行业供给侧改革提速 荐3股   [摘要]   事件:   2017年9月1日新修订的《中华人民共和国民办教育促进法》正式生效,将实行营利性及非营利性民办教育机构分类登记、分类管理。   点评:   ■明确营利属性,利好教育资产证券化。新法对原民促法的最大突破是允许举办营利性质的民办教育机构,赋予民办教育商业属性。其意义一方面有助于吸引更多社会资本参与教育事业,从而扩大教育供给规模、优化供给质量,另一方面解除了民办教育因非营利属性而无法在A股上市的政策束缚,未来注册为企业性质、且盈利稳定的优质教育企业可以通过IPO直接登陆A股,不必再通过海外上市或寻求A股上市公司收购的方式迂回实现资本市场融资。目前民办教育领域仍有大量盈利能力强、成长性好的龙头机构尚未证券化,政策解绑将为其打开上市通道,未来教育标的IPO浪潮可期。   ■中报验证内生增速,优质标的估值优势突显,新法落地带动市场情绪回升。A股教育板块经历2015至2016年上半年狂飙突进,估值严重透支,2016年下半年以来市场情绪明显下降,板块进入估值调整期。经过一年多的估值消化,叠加中报对外延后内生成长性的验证,目前部分优质标的已进入价值区间,配臵优势重新显现,市场对教育板块关注度逐渐回升。新民促法实施提振了市场对教育资产证券化的预期,进一步带动市场情绪,A股及港美股优质教育标的均涨幅明显。   ■分类管理奠定政策基石,差异化扶持决定执行效果。1)此次修法的核心是明确分类登记、分类管理原则,其中非营利性民办学校在民政部门登记为事业单位,办学期间举办者不能取得办学收益,而营利性民办学校在工商部门登记为企业单位,办学期间举办者可以取得办学收益。分类管理是未来所有配套政策的基础,也是教育资产以正常途径实现证券化的法律依据。2)新民促法对教育机构实际经营的影响,取决于各地配套细则对于差异化扶持政策的规定,尤其是政府补贴、土地及税收政策。在缺少政府补贴、且面临较严格的土地出让金、所得税等税费追缴的情况下,只有资金充裕、盈利能力强的机构才会选择登记为营利性,并借由市场竞争、资本助力实现持续扩张,这对于筛选优质公司、优化产业结构将产生积极作用。
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责任编辑: 莞城在线

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